Ce Conseil d’Orientation et de Suivi du PERCO est présidé par Pierre Groisy, DRH France (COS en conférence téléphonique).
Voici les principales informations :
Revue des marchés – Reporting de Mercer à fin décembre 2015
La situation au 9 février 2016 est totalement différente de celle au 31 décembre 2015 mentionnée dans le reporting Mercer. Les taux de la zone euro ont chuté depuis le 1er janvier 2016.
- Bund allemand de 0,63% à 0,20%,
- AOT 10 ans de 0,79% à 0,59%,
- Le taux de la BCE est à -0,3% (inchangé par rapport à décembre 2015). La BCE étudie différentes solutions (suite du programme de rachats d’actions ….),
- Idem coté US avec le rendement du bon du trésor US qui passe 2,29% à 1,68 %.
La Fed a remonté ses taux en décembre 2015 de ¼ points mais si à l’époque on pensait qu’il y aurait 3 à 4 hausses en 2016, ce n’est pas certain que cela soit toujours le cas avec la chute des cours des matières premières. Les marché pensent que la FED ne relèvera pas ses taux en mars 2016 mais plutôt mi 2016.
L’euro est remonté à 1,12 $ mais reste dans un corridor 1,05 – 1,15 $.
Très grande volatilité des marchés avec une rechute des marchés actions. La Chine inquiète les marché. Les matières premières continuent de baisser.
En janvier 2016 l’indice MSCI World a perdu environ 10% et le CAC est passé de 4700 à 4030.
Globalement les fonds du PERCO se sont bien comportés sur 2015, la sous-performance par rapport à l’indice du « FCPE THALES Actions internationales » est due à la très mauvaise performance du fonds EDR Global Value
Fonds Edmond de Rothschild Fund Global Value: les gérants de ce fonds avaient été reçus lors du COS de décembre 2015 mais même si le critère qui devait provoquer la remontée de ce fonds a eu lieu (hausse du taux de la FED), le fonds est toujours en forte chute et sous-performe son indice de manière importante y compris début 2016 (le fonds EDR a fait environ -15,34% depuis début 2016 alors que son indice a fait environ -10%). Il est décidé de maintenir ce fonds sous surveillance et Mercer propose de demander un reporting mensuel à EDR.
Transformation de Label Equilibre en fonds dédié Thales ISR et solidaire
Vote du COS : adopté à l’unanimité (0 contre, 0 abstention). Les actifs vont être transférés dans ce nouveau fonds
Proposition de nom « Fonds Solidaire Equilibre THALES ».
Il faudra créer un conseil de surveillance pour ce fonds avec un président qui sera élu lors du premier conseil.
Allocation du fonds résultant de la fusion de Thales ISR dans Thales Actions Internationales et choix des indices
Actuellement le fonds ISR a un actif d’environ 12 M€ et celui non ISR d’environ 26 M€.
Sycomore va fusionner ses 2deux fonds, ISR et non ISR, en un seul fonds ISR.
D’un point de vue légal la part PME ETI veut être limitée à 10 % (et non 15 % comme mentionné lors du conseil de surveillance des fonds du PERCO du 2 février 2016) ce qui représenterait un montant d’environ 3,8 M€ et comme les fonds PME-ETI sont assez petits, il est décidé d’en choisir deux de façon à ne pas avoir un trop fort ratio d’emprise.
La répartition proposée est :
- 50% ISR avec 35 % Sycomore, 7,5% Amundi et 7,5% Humanis
- 10% PME ETI
- 20% Europe (fonds Amundi Select Europe)
- 20 % International (MSCI World) avec 15% Fidelity et 5% EDR
Remarque : par rapport au fonds précédent la part d’EDR va diminuer.
Choix des fonds PME ETI
4 choix possibles :
- Amundi : actif env. 300 M€
- Sycomore : actif env. 38 M€
- Natexis : actif env. 30 M€
- Humanis : actif env. 3 M €
Sycomore et Natexis ont bien marché en 2015. Amundi est bien mais gros. Humanis : très petit fonds donc cela ferait un gros ratio d’emprise.
Il est proposé dans un premier temps de répartir à 50% Amundi et 50% Sycomore en vérifiant que Sycomore est capable d’absorber un tel investissement sinon on répartira un peu plus sur Amundi.
Divers
Un prochain COS est envisagé début septembre 2016.
Mercer fournira des reportings à fin mars et à fin juin 2016.